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2015《个人理财》第三章第六节考点:金融期权

2015-09-21 17:33 来源: 作者:
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2015《个人理财》第三章第六节考点:金融期权一、知识点概述  金融期权实际上是一种契约,它赋予了持有人在未来某一特定的时间内按买卖双方约定的价格,购买或出售一定数量的某

2015《个人理财》第三章第六节考点:金融期权

一、知识点概述

  金融期权实际上是一种契约,它赋予了持有人在未来某一特定的时间内按买卖双方约定的价格,购买或出售一定数量的某种金融资产权利。

  1. 金融期权的要素

  

基础资产

或称标的资产,是期权合约中规定的双方买卖的资产或期货合同

期权的买方

购买期权的一方,支付期权费,并获得权利的一方,也称期权的多头。

期权的卖方

出售期权的一方,获得期权费,承担履行该期权合约的义务,也称期权的空头

执行价格

期权合约所规定的、期权买方在行使权利时所实际执行的价格

到期日

期权合约规定的期权行使的最后有效日期,又叫行权日

期权费

指期权买方为获取期权合约所赋予的权利而向期权卖方支付的费用

  2. 金融期权的分类

  (1)按照对价格的预期,金融期权可分为看涨期权和看跌期权。

  (2)按行权日期不同,金融期权可分为欧式期权和美式期权。

  (3)按基础资产的性质划分,金融期权可以分为现货期权和期货期权。

  3. 金融期权的交易策略

  我们用C 代表期权费,X 代表执行价格,P 代表到期市场价格。

  (1)买进看涨期权

  看涨期权买方收益的公式:

  买方的收益= P-X-C( 如果P≥X )

  买方的收益= -C( 如果P< X )

  (2)卖出看涨期权

  期权卖出者的最大利润是出售期权所得到的期权费,最大损失随着基础金融工具价格的上涨水平而定,从理论上讲,损失无限,但发生巨额损失的概率有限。

  (3)买进看跌期权

  买方的收益=-C( 如果P>X )

  买方的收益= X-P-C( 如果P≤X )

  (4)卖出看跌期权

  期权卖出者的最大利润是出售期权所得到的期权费,最大损失随着基础金融工具价格的下跌水平而定,从理论上讲,损失无限,但发生巨额损失的概率有限。

  二、考试分析

  本考点内容重点考查金融期权的交易策略。计算各种策略的收益和损失。大家在看题的时候一定要看清,是买入还是卖出;是看涨期权还是看跌期权。

  三、真题回顾

  单选:小魏买了一个看涨期权,若期权费为5元,执行价格为100元,到期市场价格120元,则小魏获得的收益为(  )元。

  A.20B.15

  C.25D.5

  答案: B

  解析:小魏买了一个看涨期权,看涨期权买方收益的公式:

  买方的收益= P-X-C( 如果P≥X )

  买方的收益= -C( 如果P< X )

  我们根据题意判断出,市场价格P :120大于执行价格X:100,所以小魏获得的收益= P-X-C=120-100-5=15.故本题选B。   

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[ 责任编辑:成龙 ]
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