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2017年CFP面授案例:案例四、股东增持的运作计划

2016-10-31 15:45 来源: 作者:
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案例四、股东增持的运作计划一、家庭基本状况与财务状况(目前时点:2015年6月底)马宇先生40岁,是一家立足杭州的上市公司的创始股东,该公司资本额5亿元,分为5亿股,马先生拥有股权

 

案例四、股东增持的运作计划
一、家庭基本状况与财务状况(目前时点:2015年6月底)
马宇先生40岁,是一家立足杭州的上市公司的创始股东,该公司资本额5亿元,分为5亿股,马先生拥有股权10%,并担任公司的董事兼执行副总经理,从公司领取税后年薪100万元。马先生除了企业股权以外,过去的结余多用来投资房产,有三处投资房产,分别价值1,500万元、1,000万元与500万元,自住别墅价值2,000万元,自用汽车两部价值200万元,都没有贷款。马先生平常不做上市股票投资,但有投资一家私募股权基金500万元,作为有限合伙人,还有3年的封闭期。投资某信托公司发行的债权信托300万元,还有一年到期。有货币市场基金50万元,挂钩黄金价格的保本型银行理财产品100万元,还有三个月到期。配偶李慧女士40岁,是家庭主妇,儿子小马12岁小学刚毕业,夫妻年消费支出50万元,儿子学费与抚养支出20万元。马先生投保500万元的终身寿险,年缴保费30万元(保障型10%),还要交5年,寿险现金价值200万元。过去1年不计股权配息的税后金融投资收益30万元。
 
二、理财目标与决策(均为现值)
1.筹资增持股权:最近因中国A股市场面临流动性危机,该公司股票也随之暴跌,从每股8元跌在2015年6月底到每股4元。马先生响应政府的号召准备在股价5元内增持1,000万股,估计需要筹资4,500万元,按规定半年内不得减持,准备持有1年再出售。
2.投资移民规划:为了儿子的教育准备由马太太办理美国移民。需准备20万人民币移民费用与选定移民方案所需的投资移民资金。马太太预计在美国陪读12年到儿子取得硕士学位为止,每年的儿子学费与母子生活费6万美元。在美国购房80万美元。
3.退休规划:马先生打算60岁退休,夫妻退休后每年生活费现值维持50万元。
4.财富传承规划:儿子留学回国后在企业任职,退休前10年每年移转1%的上市公司股权给儿子。其他财产在留下遗产时按法定继承办理。
三、假设条件:
1.该公司2014年底的每股净值为2元,2015年预估的每股盈余为0.2元,同业在2014年底的平均市净率为3倍,2015年的动态市盈率为30倍。2014年的每股配息为0.1元。
2.上市公司股票质押的比率上限为50%,贷款利率8%,房屋抵押贷款的比率上限为60%,贷款利率7%,寿险现金价值贷款的比率上限为90%,贷款利率6%。贷款期限均为1年。
3. 净房租收益率为2.5%,房价、房租、股息、薪资、家庭支出与学费的增长率都是5%。
4. 1美元兑换人民币6.6元,美国房贷利率4%,首付比率50%。
四、问题
1. 请编制客户的资产负债表与收支储蓄表表,算出自有储蓄额并作财务诊断分析。
2. 如果增持股数的平均成本为4.5元,请以该公司的合理估值计算1年后售股的获利空间。
3. 如何筹措增持股权决策:请从资产流动性与筹资成本等因素,就出售其他资产筹资、借
贷筹资与混合运用3个方案作利弊分析并提出你的建议。
4. 美国移民决策:就一般投资移民、区域中心移民与高管移民3种方案作比较,以马先生家庭条件应以谁当移民申请者,建议应该选择的方案并说明理由。
5. 保险与遗产规划:马先生已经投保500万元保额的终身寿险,作为遗产规划是否足够?马先生夫妻还应该投保那些险种来建构完整的家庭保障?除了保险外还有那些遗产规划工具?
6. 就马先生现有的投资产品,就流动性、未来的市场展望与可能面临的风险,提出你的看法,就目前投资组合与未来的收支余额如何配置,结合客户的风险属性与你对金融市场趋势的判断,提出你对客户的投资组合的调整建议,到明细的投资产品。
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