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2015年证券投资分析第四章知识点总结(1)

2015-09-16 22:23 来源: 作者:
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第四章 行业分析  【一】行业分析概述  一、行业的含义  行业是指从事国民经济中同性质的生产或其他经济社会活动的经营单位和个体等构成的组织结构体系。  二、行

第四章 行业分析

  【一】行业分析概述

  一、行业的含义

  行业是指从事国民经济中同性质的生产或其他经济社会活动的经营单位和个体等构成的组织结构体系。

  二、行业划分的方法

  1.道·琼斯分类法

  道·琼斯分类法将大多数股票分为三类:工业、运输业和公用事业。

  2.标准行业分类法

  《全部经济活动国际标准行业分类》把国民经济划分为10个门类。对每个门类再划分大类、中类、小类。

  3.我国国民经济的行业分类

  经过调整与修改,新标准共有行业门类20个,行业大类95个,行业中类396个,行业小类913个。

  4.我国上市公司的行业分类

  《上市公司行业分类指引》将上市公司分成农、林、牧、渔业,采掘业,制造业,电力、煤气及水的生产和供应业,建筑业,交通运输、仓储业,信息技术业,批发和零售贸易,金融、保险业,房地产业,社会服务业,传播与文化产业等门类,综合类以及90个大类和288个中类。

  【二】行业的竞争结构分析

  一、产业价值链

  价值链在经济活动中是无处不在的,将企业价值链根据企业与相应供应方和需求方的关系,分别向其前、后延伸就形成了产业价值链。

  二、行业竞争结构

  迈克尔·波特认为,一个行业激烈竞争的局面源于其内存的竞争结构。

    一个行业内存在着五种基本竞争力量,即潜在入侵者、替代产品、供方、需方以及行业内现有竞争者。

  【三】经济周期与行业分析

  一、增长型行业

  增长型行业的运行状态与经济活动总水平的周期及其振幅并不紧密相关。

  二、周期型行业

  周期型行业的运行状态与经济周期紧密相关。当经济处于上升时期,这些行业会紧随其扩张;

    当经济衰退时,这些行业也相应衰落,且该类型行业收益的变化幅度往往会在一定程度上夸大经济的周期性。

  三、防守型行业

  防守型行业的经营状况在经济周期的上升和下降阶段都很稳定。

  【四】行业生命周期分析

  一般来说,行业生命周期可分为幼稚期、成长期、成熟期和衰退期。

  1.幼稚期

  一个行业的萌芽和形成,最基本和最重要的条件是人们的物质文化需求。

    社会的物质文化需要是行业经济活动的最基本动力。

  2.成长期

  行业的成长实际上就是行业的扩大再生产。

    成长能力主要体现在生产能力和规模的扩张、区域的横向渗透能力以及自身组织结构的变革能力。

  3.成熟期

  行业成熟表现在四个方面:

  (1)产品的成熟。

  (2)技术上的成熟。

  (3)生产工艺的成熟。

  (4)产业组织上的成熟。

  4.衰退期

  行业衰退是客观的必然,是行业经济新陈代谢的表现。

    行业衰退可以分为自然衰退和偶然衰退。

    行业衰退还可以分为绝对衰退和相对衰退。

 

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